2025年4月30日，港股市场见证“小米时刻”——小米集团股价盘中一度暴涨5.2%，金山云涨幅突破18%，金山软件、中国软件国际等关联企业集体跟涨，港股云计算板块单日市值激增超200亿港元。这场资本狂欢的导火索，正是小米大模型团队当日开源的“Xiaomi MiMo”推理大模型。

技术突破引发估值重构
MiMo以7B参数规模在数学推理（AIME 24-25）与代码生成（LiveCodeBench v5）中击败OpenAI o1-mini与阿里Qwen-32B，其“小参数、高性能”特性直接刺破资本市场对AI技术“算力军备竞赛”的焦虑。券商机构指出，MiMo开源标志着国产大模型从“追赶者”向“定义者”转型，尤其在金融风控、代码审计等B端场景的垂直化应用，已为小米IoT生态注入“AI+”的溢价空间。

生态协同催生增长飞轮
小米“手机×汽车×AIoT”战略正进入红利兑现期：汽车业务2024年交付量达13.6万辆，2025年目标35万辆，带动智能硬件毛利率突破18%；AI大模型与澎湃OS深度耦合，使手机、汽车、家居设备实现“跨端推理联动”。投资者关注到，小米IoT生态用户留存率同比提升23%，AI功能激活率突破65%，生态协同效应正转化为财务数据——2024年互联网服务收入达341亿元，毛利率高达76.6%。

资本叙事转向“硬科技”
在全球AI大模型竞争白热化背景下，小米的“技术开源+生态闭环”模式被视为破局样本。开源MiMo后，小米股价市盈率（TTM）从45倍攀升至52倍，接近港股科技股估值天花板。市场分析认为，若2025年汽车业务毛利率突破25%，叠加AI大模型在C端杀手级应用的落地，小米市值有望冲击2万亿港元大关。

这场大涨不仅是技术突破的资本回响，更是小米生态协同战略的胜利宣言。当“人车家全生态”遇上“AI技术普惠化”，小米正用一场硬核科技革命，重新定义科技企业的估值范式。